1、中国工业机器人行业龙头企业全方位对比：埃斯顿VS机器人

　　工业机器人行业中，埃斯顿作为国产工业机器人最早的厂商之一，在企业发展历程、技术实力规模和营收规模上都有着较为明显的优势，同为行业内的自身制造企业新松机器人，在毛利率、业务结构上均与埃斯顿存在差距。2021年埃斯顿工业机器人业务营收达到约20亿元，业务占比超过67%，值得注意的是，埃斯顿的销售结构中，境外销售规模持续增加，说明企业产品国际市场正在逐步打开，国际竞争力在持续加大。

　　2、埃斯顿：工业机器人业务的布局历程情况

　　埃斯顿与1993年正式成立，南京埃斯顿自动化是以工业机器人、数控机床为主要业务。2015年上市以来，加速布局产业链上游纵向业务，在工业机器人核心零部件领域深入耕耘，目前已经在伺服系统、控制器等领域取得重要突破。

　　3、埃斯顿：工业机器人业务布局及运营现状分析情况

　　埃斯顿业务结构：聚焦工业机器人业务

　　2020-2021年，埃斯顿的业务营收按照产品分类看来，自动化核心部件及运动控制系统以及工业机器人及智能制造系统是企业的业务，其中工业机器人及智能制造系统业务营收占比均超过66%，是企业的主要收入来源。

　　2)埃斯顿-机器人及仪器产销分析：产销较为明显增长

　　2021年，埃斯顿机器人及仪器设备在生产和销售端均取得较为明显的增长，销售量254626套，同比增长29.64%，生产量274942套，同比增长39.16%，不过同时库存量也有着较为明显的激增，增长率达到247.39%。

　　3)埃斯顿-业务营业成本分析：工业机器人及智能制造系统业务成本占比均超过67%

　　2020-2021年，埃斯顿的业务成本按照产品分类看来，自动化核心部件及运动控制系统以及工业机器人及智能制造系统是企业的主要成本结构，其中工业机器人及智能制造系统业务成本占比均超过67%，是企业的主要布局业务。

　　4)埃斯顿-研发技术情况：研发投入金额波动上升

　　2017-2021年，埃斯顿的研发投入金额总体稳步上升，2021年，埃斯顿的研发投入金额为2.82亿元，占营业收入占比为9.33%，说明企业研发规模在不断扩大;在技术布局方面，埃斯顿公司着力于构建具有全球竞争力的全球研发布局和多层级研发体系。公司大力吸引国内外优秀人才，目前拥有三大研发团队：机器人及智能制造系统研发团队、智能控制核心控制部件研发团队以及欧洲研发中心。

　　5)埃斯顿-业务服务范围：以大陆地区为主 国际销售总体有所增长

　　2020-2021年，埃斯顿的销售区域以境内地区为主，2021年，埃斯顿的境内业务营业收入占比为63.14%，境外地区业务营业收入占比为36.86%。根据埃斯顿相关公告，公司亦加快了海外业务布局，充分发挥产品研发优势，提升全球竞争力，2021年境外国家受到疫情的影响，向中国进口规模有所减缓，预计未来将会持续增加。

　　6)埃斯顿-2022战略布局：供应链服务持续深化

　　从2021-2022年1-5月份以来埃斯顿在供应链管理领域的布局来看，可以看出企业在更大的范围内持续推进管理服务，与国内大型企业、国资企业和政府战略合作，推进自身产业链一体化、完善自身产品线，进一步扩大企业知名度和业务能力。

　　7)中国工业机器人市场地位：技术研发和市场竞争优势明显

　　中国工业机器人行业中，具备一定规模优势的厂商在市场竞争力和研发实力上都有着明显的优势，其中发那科、安川、ABB和川崎作为国际巨头四大家族及行业领导者，在两项实力上都相较于其他厂商拉开了一定差距，在市场竞争力中，本土工业机器人头部厂商在技术研发实力中有一定深耕行业的红利优势，借此相较于其他厂商有着一定的优势地位。目前来看，中国本土厂商埃斯顿处于龙头地位。

　　4、埃斯顿-工业机器人业务经营业绩：业务收入呈现明显增长态势

　　从工业机器人业务的经营情况来看，2019-2021年，埃斯顿的工业机器人业务收入呈现明显增长的态势，由7亿元增至20.23亿元。在毛利率方面，2019-2021年持续上涨，由31%提升至32.46%，主要得益于企业营收规模上涨带来的增长型利润。

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